黄奇帆就“提振股市信心、扭转悲观预期”提6点意见

寸草晨露

黄奇帆就“提振股市信心、扭转悲观预期”提6点意见

    【评】真知灼见，句句要害，掷地有声

   8月12日，在证券时报举办的“第12届中国上市公司价值论坛”上，重庆市原市长、第十二届全国人大财经委副主任委员黄奇帆表示，中国资本市场自上世纪90年代以来，基本走出了一条符合市场经济规律和中国国情的发展道路，对中国经济社会发展已发挥出六个方面至关重要的功能作用：一是极大地推动了国民经济健康发展；二是实现资源优化配置，推动经济结构、产业结构高质量、有效益的发展；三是完善法人治理结构，推动企业实现现代企业制度；四是健全现代金融体系；五是让老百姓增加致富途径，将改革开放、经济发展的成果惠及老百姓；六是为社会主义公有制探索了高质量、有效益的实现形式。
  黄奇帆同时表示，当前，中国资本市场由于内部机制问题和外部贸易冲击影响，处在低迷阶段，必须采取有效措施，提振股市信心、扭转市场悲观预期，营造良好的股权资本环境。

  第一，尽快建立有效的退市制度，打破A股市场的“刚性兑付”。注册制和退市制度是资本市场的根基性制度，注册制是方向，退市制度是前提，什么时候退市制度到位了，注册制就能顺理成章地出台。优胜劣汰、有进有出、有呼有吸是股市健康发展的生命之基。成熟市场既有强制退市，也有主动退市，数量大体相当。在强制退市方面，有三种情况必须无条件强制退市：上市过程中造假的，采取零容忍措施，无条件退市。关联的证券公司、会计师事务所、律师事务所也要“陪绑”。受到相应的惩罚；上市公司信息披露造假、欺瞒、犯错性质达到刑事案件档次，就要强制退市；企业本身连续若干年经济指标达到退市标准，依法强制退市。主动退市也有三类：一是董事会根据企业某种特殊情况，比如从一个市场退出到另一个市场上市，只要没有违法，申请之后该退就退；二是企业发展无法达到上市要求；三是有人愿意收购、借壳上市。

  第二，鼓励上市公司回购并注销本公司股票。今年以来，仅纳斯达克上市公司回购并注销股票数额接近6000亿美元。当下，A股市场大量上市公司股价跌破净资产，大量股权质押贷款频频暴雷，股市下跌更加剧股权质押贷款风险，如此恶性循环，不仅暴露了主权资本价格控制权旁落的风险，而且推高了我国以资产价值计算的企业杠杆率。理论上讲，股价破净是最适宜上市公司回购并注销股票的时候。资本市场需要从监管角度破除一些制度障碍，鼓励上市公司以自有资金回购并注销股票。

  第三，遏制大股东高位套现、减持股份的行为。可考虑由监管层牵头，改变当前大股东减持之后才披露的做法，规定前10大股东减持股份必须提前一周公开信息披露，其意义在于维护中小投资者合法权益。

  第四，大力发展VC、PE等各类私募基金。好的VC、PE公司应当具有好的业绩回报、有好的投资理念、有好的公司组织架构和较高的管理效率。总之，VC、PE等基金在上市前是企业股权融资的重要资金来源，在上市过程中和上市后也是一级、二级市场的重要资金渠道，是推动股权融资和资本市场发展的重要动力。

  第五，鼓励“独角兽”企业在股市健康发展。如果一外上市多年，已处成熟阶段，未来只能靠规模扩张实现增长，这样的企业以CDR方式高价回归A股，基本就是“圈钱”，只会给投资者带来高风险。事实上，我国新三板企业中有一些极具潜质可能发展成为“独角兽”的公司，只要VC、PE发展得好，就一定能把它们挖掘出来。

  第六，以企业年金、补充养老保险作为资本市场的源头活水。中国企业年金相当于是“中国版401K”补充养老计划，但运行十余年，2016年底总规模刚达到1.1万亿元，尚不足GDP的2%，而且90%企业年金来自大型企业，这说明我国在这方面特别是中小微企业年金方面存在巨大提升空间。可以充分利用税收优惠的政策杠杆，撬动数倍、数十倍规模的长期稳定企业年金性质的股权资本，强化资本市场的机构投资者实力，为中国经济未来和股市长期健康发展积蓄力量。

丝路花海

好转帖，支持。

清溪柳岸

A股，最有中国特色的畸形儿。有欺诈上市，有虚报业绩，有配合庄家炒作，有从不分红的铁公鸡，有高薪出奇的不持一股的董事长，有铁帽子ST带花*ST，有重组再重组再再重组借壳上市、壳资源奇葩，有权钱交易......不一而足，是全世界最具特色独一无二的。

清溪柳岸

美国股市十年大牛，涨升三倍、印度次之十年涨升十倍，中国A股二十年在婴儿底上，世界第一，中国上层没有脸红，脸又灰又厚......

清溪柳岸

为A股欢呼！！

清溪柳岸

为炒房叫好！！

寸草晨露

清溪柳岸 发表于 2018-8-24 10:56
为A股欢呼！！

寸草晨露

清溪柳岸 发表于 2018-8-24 10:56
为炒房叫好！！

寸草晨露

清溪柳岸 发表于 2018-8-24 10:55
美国股市十年大牛，涨升三倍、印度次之十年涨升十倍，中国A股二十年在婴儿底上，世界第一，中国上层没有脸 ...

寸草晨露

清溪柳岸 发表于 2018-8-24 10:51
A股，最有中国特色的畸形儿。有欺诈上市，有虚报业绩，有配合庄家炒作，有从不分红的铁公鸡，有高薪出奇的 ...

寸草晨露

丝路花海 发表于 2018-8-21 06:23
好转帖，支持。

丝路花海

寸草晨露 发表于 2018-9-8 16:20

寸草晨露

李大霄有乌鸦嘴绰号，他今天又讲2647是铁底，这一说恐怕还有下跌，跌坡2647了。

寸草晨露

与美国商贸战，谈谈打打，是长期的不会一蹴而就。

九月美联储加息美元走强，影响全世界股市。这把剑还未落地。

寸草晨露

A股这个畸形儿，这些年来都是祸加股民，与美股不是一道辙。

寸草晨露

上缺乏治市之才，下捣鬼处处。

寸草晨露

想在A股股市求财，得有三分浪漫诗才。

淬叶之声

A股喋喋不休。真是一面镜子，照出管说大话的那些人的无能。

淬叶之声

5000元起征个税，还是恩惠。

那些手握几十套上百套房产的，不征税。住高档楼盘的土豪房产不征税。这是国外没有先例的中国特色。

寸草晨露

规范发行与退市，加强监管，才是正常温度。